Productos

Bonos

Son títulos de deuda emitidos a mediano y largo plazo por gobiernos, organismos multilaterales de crédito, municipalidades y empresas privadas a los efectos de captar fondos de los mercados, para la financiación de determinados proyectos específicos o financiar el gasto público en el caso de la deuda soberana. Habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente, obligándose el deudor a pagar al tenedor del bono el valor nominal a la fecha de vencimiento o en algunos casos antes dependiendo de las condiciones establecidas, por ejemplo si se estipulan amortizaciones parciales o totales. Contablemente se clasifican como pasivos, teniendo prioridad de cobro frente a los tenedores de deuda subordinada o acciones preferidas. Los títulos de este tipo emitidos por instituciones privadas en el mercado local reciben el nombre de Obligaciones Negociables

 

Obligaciones Negociables

Las obligaciones son valores por los cuales, quien suscribe, se obliga a pagar una suma de dinero a una determinada fecha, en condiciones establecidas. Al igual que en el caso de los bonos del tesoro, habitualmente son emitidos con una tasa anual, fija o variable, e intereses pagaderos semestralmente.

La emisión de obligaciones es un mecanismo utilizado por una sociedad, cuando necesita recursos dinerarios de importancia. La relación fundamental que justifica su creación es un contrato de préstamo. Los prestamistas son personas interesadas en hacer inversiones en dinero. El prestatario es el creador del documento, quien instrumenta su obligación en el título creado.

La peculiaridad de este negocio es que se trata de un préstamo colectivo. El emisor, necesitado de dinero, ofrece al público las obligaciones que ha de emitir hasta una cifra que indica. Los interesados han de prestar sumas fraccionadas del préstamo global y, a cambio de su préstamo, han de recibir uno o más títulos representativos de la cantidad prestada. Los títulos se emiten en serie y por importes iguales. Cada título es representativo de una fracción del préstamo colectivo acordado.

 

Fideicomisos

El fideicomiso es un contrato o convenio en virtud del cual una o más personas, llamada fideicomitente o también fiduciante, transmite bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a otra persona (una persona física o persona jurídica, llamada fiduciaria), para que ésta administre o invierta los bienes en beneficio propio o en beneficio de un tercero, llamado fideicomisario.

Cabe señalar que, al momento de la creación del fideicomiso, ninguna de las partes es propietaria del bien objeto del fideicomiso. El fideicomiso es, por tanto, un contrato por el cual una persona destina ciertos bienes a un fin lícito determinado, encomendando la realización de ese fin a una institución fiduciaria en todas las empresas.

Los bienes afectados al fideicomiso no corren el riesgo comercial del fiduciante (el que transmite la propiedad de los bienes) ni del fiduciario (el propietario de los bienes fideicomitidos luego del vencimiento del plazo del contrato), puesto que el patrimonio que es objeto del fideicomiso no puede ser perseguido por los acreedores de ninguno de ellos, ni afectado por la quiebra de ambos o de alguno de ellos.

 

Letras de Regulación Monetaria

El Banco Central del Uruguay (BCU) emite Letras de Regulación Monetaria (LRM) con el objetivo de regular la liquidez estructural del sistema financiero. Para cumplir con este propósito cuenta actualmente con dos instrumentos esenciales, las LRM en pesos uruguayos y las LRM en unidades indexadas. Estas últimas ofrecen una cobertura frente a la inflación.

Las LRM en moneda nacional se emiten actualmente a plazos de aproximadamente 30, 60, 90, 120, 180, 270, 360 y 720 días, mientras que las nominadas en unidades indexadas (UI) se emiten a plazos de 1 y 2 años.

Para estos últimos plazos, tanto en moneda nacional como en UI, se brinda la opción al inversor de integrar las colocaciones no sólo en pesos nominales, sino también en dólares estadounidenses. El tipo de cambio de conversión es el tipo de cambio fondo promedio del día hábil anterior a la integración, fijado por el BCU. En todos los casos los servicios de amortización e intereses se pagan en pesos uruguayos.

Cabe destacar que las LRM de hasta 2 años de plazo son cupón cero, y el valor actual que se debitará de las cuentas corrientes de las instituciones en el momento de su integración está dado por las siguientes fórmulas:

 

Para valores en pesos nominales:
VA = VN
(1+i) t/365

 

Para valores en unidades indexadas:
VA = VN x 365
365 + (i x t)

 

Donde:
VN representa el valor nominal
VA representa el valor actual
t es el plazo de tiempo expresado en días
i es la tasa de interés anual expresada en porcentaje

 

Acciones

Una acción o acción ordinaria es un título emitido por una sociedad representativo del valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista, derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y económicos, como participar en los beneficios de la empresa. Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restricción, es decir, libremente. Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de los resultados de la empresa.

 

Acciones Preferidas

También representan una porción de capital de una empresa, con la diferencia que éstas tienen un dividendo fijo y no tienen derecho a voto pero tienen preferencia de cobro de los dividendos frente a las accionistas comunes. Son un tanto menos líquidas que las acciones comunes, pero presentan un comportamiento más estable en su precio y poseen una fecha de rescate preestablecida en el momento de su emisión.

 

ETFs

Un ETFs (Exchange-Traded Funds) es una forma de fondos mutuos que se opera libremente en las Bolsas al igual que las acciones. La finalidad que estos persiguen es replicar la evolución tanto de índices, commodities o bonos, permitiendo así una mayor diversificación del riesgo.